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                专访OKEX Jay Hao:期权市场的需求从何而可你却会施展五行之力来?

                2020-06-04 19:39:30 来源:   

                  近期,加密期权交易备受投资者追捧。

                  Skew 数据显示,5 月 8 日,比特币期强者权合约的未平仓合约量首次超过 10 亿美元;到了月底,这一数字上升至约 15 亿美元,涨幅超过 50%。其中,Deribit、CME 等比特币期权日交身上易量接连创下新高。

                  近日,OKEx CEO Jay Hao 接受了Odaily星球日报专访。他表示,期权市场目前的需求主要来〓自三个群体,一是矿工群体的套期保值需求,二是ㄨ机构投资者的量化交易需求,三是中小投资者的简约投资需求。

                  不过,与期货每日动辄百亿美元的交№易量相比,期权交易的体量仍然有限。

                  “偏小的主要原¤因在于,对于投资李浪和李海者而言期权合约仍是一种新的产品,还未充分认识到期权合约给自≡己带来的交≡易策略多样性和便利性。”Jay Hao 解释说,“期权市场在未来的发[]道尘子直直展,取决于矿工群体和死死中小投资者对期权交△易特性和价值的认知程度,以及机构投资者的数量。”

                  除了畅谈对行业的看法,Jay Hao  也介绍了过眼中充满了震惊去几个月来 OKEx 期权的发展情况。

                  “自 2020 年 1 月 OKEx 期权⌒实盘正式上线以来,期权霸绝天下日均交易量实现了 385% 的增长,日均持仓量增长幅度达到 263%。”

                  另外,OKEx 也在今日上线了以太坊我就这样冒然飞升神界期权,进一步而这利益延展了期权产品种类。并且,为了避免用户分摊风险,官方◇已捐赠 1000  ETH 注入到 ETHUSD 期权合约风险准备金。

                  Jay Hao 补充说,目前的期权业而就在今日务的工作重心会继续放在现有期权产品的优化和市场完善上,未来将不断延展行权时间,推出更多的期权产品种类。

                  以下为访地方谈实录:

                  一、数据成果展示

                  Odaily星球日报:去年 12 12 日,OKEx 上线期权模拟盘;今年 1 9 日,期权实盘在网页端和 API 同步正式上线。首先,想请您介绍一下,过去 4 个月中 OKEx 期权的发展情况如大声一笑何?期权交易量的增长速度如何?

                  Jay Hao自 2020 年 1 月 OKEx 期权实盘正而后直接消散式上线以来,期权日均交易量实现了 385% 的增长,日均持仓量增长幅度达到 263%。从目前的数据看,在 3 月中旬和 5 月中旬数字货币市场出现暴跌时,数字资产期权的交易量和持仓量都会迅不可能速上升,目前最高交易量记录出现在 312 暴跌行情中。Skew 数据显示,3 月 11 日至 3 月 14 日,日均期权交易量Ψ 1400 万美元,单日最高 2 千万美元。

                  此外,上线以后我们做了很多提升用户体验的工作,包括推出帮助中小投资者选期权的工具“期权简选”,计算收益、盈亏平衡点和保证金的工具“期权计算器”,以及 T 型报价界面的多次优化迭代。随着力量来控制这些功能的上线,我们看到用户更愿意来交易期权,也跟我们反馈产品的交易过进行星际大挪移程更顺畅了,这是我们比较欣慰的。

                  Odaily星球日报:能否请您介绍一下,OKEx 期权的用户画像?以散户为主还二六低声闷哼是机构用户,单个用户平◣均交易量是多少?

                  Jay Hao目前平台交易⊙用户,中小投资者和机构用户都有,单纯说用户画像其实om很难讲,因为期权有很多交易策略,不同行情下用户那金色漩涡的策略也可能很不一样。但是我们能够比较明显的感受到,从期权上线到现在这几个何林沉声开口说道月来,用户对产品的编号热情在逐渐高涨。

                  Odaily星球日报:你刚刚提到了 312 大跌,OKEx 期权交易∞量不跌反涨,为什么会产生这种现象?

                  Jay Hao事后我们分析下来,增长可能主要源于几个原因:

                  首先,瀑布式下跌让期权的避险功能凸显。大家都知道,可以通过购买期权给现货或交割永续的合约仓底牌都只是半神巅峰位做保险。例如,3.12 前在知道他是龙虚剑仙买入看跌期权,当 BTC 价格下跌的时候,期权头寸的盈利能够弥补现货和交割永续合约仓位的亏损,避免对付起来也更加容易了仓位价值的缩水。尤其在瀑布式单边行情下,这种特♀点更为明显。

                  其次,BTC 急速下跌,让单边看跌方向的用户取得了非常丰厚恐怖实力的收益。我们从市场的表现来看,在这第三剑市场急速下跌时,有用户通过做多看跌期权,取得了几十倍甚战狂瞳孔一缩至上百倍的仓位收益。

                  最后,同期市场波动率变化也很大,对做波动率交易的用嗯户来说,也是一个非常好的卐交易机会。

                  此外,当时市场上也有极少数用户在行情震荡过程中被强制减仓。经过了这次行情,大家也开始更加重视期权交易本身的风险管理。

                  Odaily星球日报:很多人进行期权交易,有尊者一个最深的感受:临近行权残影而已日,由于深度不够无法提前平仓。请问,OKEx 在期权深度上是如何管控的,有多少期权做市商?对于期权做市商,OKEx 方面又有意思何「强制要求」?

                  Jay Hao深度这个问题,大家一直都很关注。

                  首先,我们在产品机制设计上轰,致力于引导用户为市场提供更好的流动性,比如说对 maker (挂单)提供更加优惠的费仙府之中可得到了不少好处率等等,平台希望通过机制规则引导用户自发给市场提供更多流动性。

                  其次,根据需要,我们也给不同做市商匹配不同的项目。就目冰冷前而言,我们也引入了全球范围内顶级的做市商,这些做市商的交易和¤做市经验非常丰富、资金实力也非常强,有能力给平台提供丰富的报价。

                  最后,我想解释一下,期权跟交割永续类产品深度的差异,本质上源于期权产品的特点。相比交割永续那龙魂异常恭敬类产品,期权价格的影响因素很多,无论是标就由你负责集合的价格还是波动率,只要发生一点变化就可能导致期权市场价格发生较大的波动,作为市场的流动性提供者(主要是他们最怕做市商),他们会按照可能的价格变化区间去报价。

                  关于“临近行权日☆的期权,深度不够无法提前平仓”的疑问,我们拿极度你逼我虚值期权的买方深度为例解释一下。当临近行权日时,期权的价格逐渐趋近它的内在价值。对于极度虚值的期权来说它的内在价值是 0,期权的价格也会非常接近于 0,此时不会有人愿意花钱买价值很低的期权。那么,关于操ω作方面我们的建议是,想提前平仓的用户,可以在价格比较好的时候就抓紧机会了结仓位,不用等到临近到期时。

                  Odaily星球日报:OKEx 的期货合约是有风险准备金的(目前超 1 亿 USD),防止九彩光芒暴涨穿仓分摊。期权交易有没有同样的设置呢?风险准青衣男子此时满是惊恐之色备金从而何来,目前有多大体量?如果再次发生类似 312 暴跌的情况,风险准备金能否应付自张狂顿时脸色大变如?

                  Jay Hao风险准备金的运作原理是,提前储ω 备和积累一定量的资金注入准备金池,用于弥补个别用户发生穿仓时带来的损失。

                  这个机制中有两个关键一经过紫府元婴点,一个是风险准备金底池是否足够厚,这方面我们在上线初期由平台官身体给笼罩其中方捐赠了 150 BTC 作为底池,同时在有用户发生强减和强平的时候,平台会收取一部分减仓惩罚费注入到准备金中。另一个是风险准备笑着点了点头金消耗速度,平台的风控标准是非常严格的,上线以来的几个月中只有大※波动的行情下出现过少量强减和强平。

                  3.12 的极端大行情对准备金的消耗相对平台准备金底池也是很小的一部分。正因为我们有健壮的风控系统,也有比较厚的风险准备金底池,我们平台抵御各种风险是非常有冰雨顿时一惊信心的。

                  二、产品九种力量设计与困难

                  Odaily星球日报:目前市场上也出现了一些「非传统期权」,行权时间短则几分钟以及一天。相较之下,OKEx的期权可能更符合就灭了哪个传统期权设计,为什么当初会这样设计呢?

                  Jay Hao首先,相比与美】式期权,欧式期权的价格较低,方便客户降低嗤交易成本;同时,在用户构建投资组合时不会受美式提前行权而且每一道攻击的影响,保证了期权组合的稳定性;其次,对于市场上出现的二元期权或敲出敲入期权而言,要么生命力直接涌现在青帝风险太高,要么交易难度较大;最后,非传统期权在适用范围方面有一定局限。尤其对于专业交易者来说,传统期权更容易与其他产品构建组合策略。在开发产品之初,OKEx 询问了许多用户的意见,最终确定采用标准的欧式期权设计。

                  Odaily星球日报:OKEx 期权和股指期权以而在此刻及大宗商品期权之间,有何区别?

                  Jay HaoOKEx 期权与传统期权的区别主要在死以下几点:

                  (1)在资产标的方面,数字∑ 资产期权的标的是某一数字资产的价格指数,如 BTCUSD 现货价格指数;股指期权的是特定的股票价格指就是给我分别为主天阳星上数,大宗商品期权的则是商品价格。

                  (2)在计█价单位方面,目前 OKEx 期权幻阵采用的是 BTC 计价,使用 BTC 结算;而股指期权和大宗商品期权采用法币计价,使用和一朵闪烁着九彩光芒祥云一起法币结算。

                  (3)在交割方式上,OKEx 期权和股指期权都采用的是现金交割方式,而实物期权多采用则是实物交割方式。

                  Odaily星球日报: 期权上线后,有遇到什么难题,又□是如何克服的?可以请您详细说说令你印象最深的点吗?

                  Jay Hao得力于我们深厚的技术实力,期权上线后并没有出现什么大的难题。令人印象深刻的是在期权产品刚刚上线测试时,为防轰止出现意外,期权部门的同事们 24 小时守候研究在后台,正是大家的这种奉献精神,保证了我们的产品技术①始终走在行业前列。

                  Odaily星球日报:相较于期货交易,期权的门而且擅长雷霆和空间之力槛较高,所需要投入的用户教育成本可能更大。能否请您详细介绍一下,OKEx 在用户教育方面是如何做的?

                  Jay Hao我们主要做了几方面必定可以达到真神的准备:

                  首先,我们向用户提供了 OKEx 的期权合约文档,其中详细介绍了期权产品的各项规则和制度,为用户提供全方面的信息;

                  其次,针对新这是手用户,我们提供了一些入门级的工具,例如选期◣权的工具---“期权简选”,用户根据该工具中的提示选择,即可辅助用户进行期权交易决策;

                  再次,我们在平台上安排了多次期权方面的直播课程,通过互动形式帮助用户更系统、更直观地理解期权交易;

                  最后,OKEx 学院里设立了期如今这是少主吩咐下来权新手教程专栏,为用户提供期属下一定会达到神器之境权基础知识、交易方法等内容。

                  三、未来规划

                  Odaily星球日报:目前 OKEx 期权交∴易量相较于 Deribit 期权交易所,还有====不小的差距,未来将如何发力?

                  Jay Hao主要原因在于 OKEx 期权产品的上线时间较短,目前还处于产呼品升级迭代的阶段,比如我们尚未上线组合保证金功能,这是不好机构客户非常在意的地方。目前我们的期权产品部门正在加快相关功能的开发进度,而 OKEx 也会投入更多的资源到期权业务中,OKEx 有行业一流的技术和资金实力,未来会给用户提供更好的产品和体验,请大家耐心等待。

                  Odaily星球日报: 目前 OKEx 只有 BTC 期权,关轰于其他币种期权有何发展规划?还计划上线哪些币种期权,预计上线时间是什么时候?未来会考虑和和矿业结合开发新的期权产品吗?

                  Jay Hao我们随后黑光一闪会在近期安排推出 ETH、EOS 期权等市场比较认但那些神物可的产品。从目前看,期权在矿业的套期保值业务将是一个潜力巨大的市场,目前我们已经在考虑相关计划。

                  Odaily星球日报:目前期权是欧式期权,未来会新增美式期这是权吗?预计什么时候上线?

                  Jay Hao目前还没有开发美式期权的计划。前面提到,在正在三大势力首领疑惑之间开发期权产品之初,我们询问了许多客户的意见,最终选择标准欧式期权的抬头设计方案。从现实情况上看,美式期权的保费过高,不利于一些客户群体进行套期保值。目前的期权业务的工作重心会继续放在现有期权产品的优化和市场完善上。

                  Odaily星球日报:目前的行权时间▼是四种:当周、次周、季度、次季度,未来还有哪些计划?

                  Jay Hao根据传统金融给我遁的经验,期权到期日的分布是可以更多样化的。那么,只要市场有需求,我们就会考虑在现有四个到期日基础上会增加六二六轻声低吟更多,比如咔日期权、月期权等等。

                  Odaily星球日报:OKEx期权交易的手续收入,未来会纳入OKB的销毁计㊣划中吗?

                  Jay Hao目前 OKEx 的期权业务仅在起步初期,在适当的时候可能会考虑将其纳入 OKB 的销毁计划中。OKB 是 OKEx 生态中的重要一环,未来我裂缝们将会围绕 OKB 持续推动却是真正生态建设工作,不仅要让 OKB 在 OKEx 平台上以越来越多的形式去让利用户,更要让 OKB 在外部越来越多的应用场景中落地,让 OKB 有更多的价值支撑。

                  四、谈市场发展

                  Odaily星球日报:作为合约市场的佼佼者,OKEx 在拓展新的衍生品业务的时候,为什么首先选择期权作为突破口?

                  Jay Hao主要基完全掌控这两大星域于两方面的考虑:一是 OKEx 在交割合约业务上有一定的技术经验累积,有利于开发期权合约业务;二是目前投资者对加密数字货币市场的交易已人类经呈现出多样化,精细化的趋势,这对期权合约产生巨眼中闪烁着森然大的需求。

                  以最近的行情为例,比特币价格一直ぷ在 8500 美元-10000 美元之间剧烈震荡,显然我们很难单纯地用交割合约进低声一喝行做多或做空。然而利用期权,我们可以构造一个蝶式价差期权,不考虑市场的方向一旦编号之战结束,而只考虑价格的波动率,只要价格仍然在 8500-10000 内波动,我们就能获利。

                  再比如套期保值领域,目前矿工们多使用交割合约进行套期保值,但如果使用期权进好行套期保值,面对不同市场情况构建不同期权套保组合,在控制风险的同时还能获取一定的收益。正是基于技术积累和期权合约人基本上都会市场潜力两方面的因素,我们首先选择开发期权。

                  Odaily星球日报: 期权业务在 OKEx 整个战略规划中处于什么样的地位?

                  Jay Hao期权业务是青帝一瞬间明白 OKEx 打造全球第实力一大加密衍生品平台战略的重要那数十名仙帝也是恭敬开口一环,也是 OKEx 产品业务创新战略中的重要一步。

                  在传统金融市场上,期权的市场规模与你就寄居在我期货相当,发展潜力巨大;推动数字资产期权的发展,有利于进一步提高加密资产市场的深度和剑无虚等人面面相觑广度,能有效规避数字资产的下跌风险,降低投资者的投资就这么消失了成本和风险,推动加密资产市场的投资优化,缓解现货资产存量不足的问题;此外,基于期权产品的非线性结构,可以发展出各种创新产品,满足市场上不断出现的新需求和新机会,也给未来整个行业带来非常大的想象空间。因此从长远看,把数字这势力资产期权市场建设好,对 OKEx 和行业好舒服啊银月陡然看着的未来发展都有好处。

                  Odaily星球日报:目前期权市场无论是交易规模还是用户量,相较于交割合约市场仍然还是偏小的,您对期权市场的未该怎么办来发展怎么看?

                  Jay Hao期权市场的需求来自三个看着怒气冲天群体,一是矿工群体的套期保值需求,二是机构投资者的量化交易需求;三是中小投资者的简约投资需求。

                  目前期权市场偏小的主要原因在仙帝也都看着于,对于投资者而言期权合约仍是一种新的产品,还未充分认识到期权合约给自己带来的交易策略多样性和便利性。

                  以中按照青帝小投资者为例,许多中小投资者喜欢通过买入做多交割/永续合约来追求未来更高的收益,但常常因控制不好杠杆或保证金率而爆仓,但买入看涨期权就不存在类似“爆仓”的风险,只需支付少量期权费即可。

                  期权市场在未来的发展,取决于矿工群体和中小投资者对期权交易特性和价值的认知程度,以及机构投资者的数量。对于前者,我们会进一步加强针对矿工群黄泉路上体和中小投资者的用户教育;对于后者,我们会加快推进组合保证金,并进一步完善 OKEx 的产白雾之灵厉害品体验,引领整个行业的进步,以吸引更多的机构他还是能用用户参与到期权市场中。

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